La Fintech poursuit la génération Z; Comment le COVID-19 a frappé les grandes banques; Nouveaux produits créateurs de crédit; et plus
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DANS CETTE ÉDITION
La Fintech joue un rôle dans la génération Z
Comme nous l’avons écrit précédemment, le COVID-19 a accéléré la numérisation de la finance. Presque 20 pour cent des consommateurs qui ont ouvert un compte au cours des six derniers mois l'ont fait dans une banque purement numérique. Mais au-delà du pic des services bancaires en ligne chez les clients existants, le «refuge sur place» accélère également l'adoption précoce des services bancaires d'une toute nouvelle clientèle: la génération Z.
À l'ère pré-numérique, vous donneriez à votre enfant une certaine somme d'argent en guise d'allocation et la présence physique d'argent liquide dans une tirelire (ou son absence) lui apprendrait ses premières leçons sur la valeur de l'argent et l'épargne. . Après une accumulation raisonnable d’argent, peut-être emmèneriez-vous votre enfant à l’agence bancaire locale pour lui ouvrir un compte bancaire. Mais comment accomplir cette progression à l'ère purement numérique?
Un certain nombre d'entreprises qui s'attaquent à ce défi ont vu récemment une augmentation de la demande: Lumière verte est une carte de débit prépayée qui permet aux enfants de suivre leurs objectifs d'épargne et permet aux parents de définir des contrôles de dépenses et d'allouer de l'argent pour les tâches ménagères. Étape cible les adolescents avec un compte de dépenses et un transfert p2p facile.
L'une des plus grandes questions sans réponse pour ces nouvelles entreprises est de savoir si elles seront en mesure de fidéliser leurs clients après un certain âge. Une jeune de 18 ans qui va à l'université veut-elle le même compte bancaire qui l'a aidée à faire ses tâches à 12 ans? Improbable. Mais ces premiers challengers numériques ont des leviers de produit supplémentaires qu'ils peuvent utiliser – par exemple, la possibilité de dissocier ses parents de votre compte lorsque vous atteignez 18 ans et d'obtenir une nouvelle carte personnalisée, ou de faire évoluer les utilisateurs vers de nouvelles fonctionnalités de crédit. Même si la première application bancaire pour enfants / parents n'est pas en mesure de fidéliser ses clients au-delà d'un certain âge, cet adolescent est probablement plus enclin à choisir un nouvel acteur bancaire plutôt qu'un défaut traditionnel comme Chase, Wells Fargo ou Bank of America. Un autre défi pour les entreprises ciblant la génération Z est que le pouvoir d'achat comparativement faible des enfants brise de nombreux modèles de revenus traditionnels basés sur les échanges. Dans cet esprit, certains de ces premiers joueurs parient que la valeur qu'ils offrent aux parents et aux enfants méritera des frais d'abonnement mensuels.
Les opérateurs historiques traditionnels devraient-ils donc s'inquiéter? Traditionnellement, les grandes institutions financières pouvaient se permettre d'attendre et de cibler les clients à points d'inflections plus tard dans leur vie: par exemple, obtenir leur diplôme universitaire ou commencer leur premier emploi. Les très jeunes clients étaient considérés comme non rentables (les économies réalisées grâce à la garde d'enfants ne génèrent généralement pas de soldes élevés) et, quoi qu'il en soit, il n'y avait pas suffisamment de startups ciblant ce public pour constituer une menace crédible. Cela semble changer. Un accent accru sur l'amélioration de la littératie financière des enfants et des adolescents – stimulé en partie par COVID-19 – pousse maintenant les parents à surmonter la bosse d'inertie. À l'avenir, alors que de plus en plus d'entreprises offrent des services financiers, les entreprises non fintech sont également susceptibles de jouer un rôle pour la loyauté des clients de plus en plus jeunes. Cela signifie que la première banque de votre enfant pourrait un jour ressembler davantage à une carte de débit avec des points de fidélité pour Robucks qu'à une tirelire.
–Angela étrange, associé commandité a16z fintech
Ce que Rocket Mortgage peut nous apprendre sur l'avenir des services financiers
Les hypothèques sous-tendent une composante majeure du rêve américain: l'accession à la propriété. Ils font également partie intégrante des marchés financiers – les prêts hypothécaires résidentiels sont l’une des plus importantes catégories d’actifs au monde, avec plus de 10 000 milliards de dollars de dettes en cours (soit 10 fois plus que les cartes de crédit et les prêts étudiants). Et, bien sûr, un marché hypothécaire fonctionnel est extrêmement important pour la santé de l'économie américaine (voir: 2008). Les taux sont maintenant à un niveau historiquement bas, tombant en dessous de 3% pour la première fois de l'histoire et conduisant les volumes d'origines à tous les sommets. (Prenez cette nouvelle apparemment rose avec un grain de sel: cette baisse a déclenché des critères de souscription plus stricts, ce qui empêche beaucoup de pouvoir en bénéficier.)
Dans ce contexte, Rocket Mortgage, propriété de Quicken Loans, dépose une introduction en bourse. Rocket est le plus grand courtier hypothécaire du pays – sa part de marché est passée de 1,3% à 9,2% entre 2009 et 2020 – et son entrée en bourse signifie qu'elle publie des mesures jusqu'ici privées sur son entreprise. Comprendre Rocket Mortgage est essentiel pour comprendre le marché hypothécaire et contient des leçons importantes lorsque nous réfléchissons à l'impact de la technologie sur la finance, sans parler de ce que signifie bâtir une entreprise durable.
La première et la plus évidente tendance est que l'investissement dans la technologie offre de meilleures expériences aux consommateurs. Rocket a gagné récompenses pour la satisfaction des consommateurs lors de la création de prêts hypothécaires, un processus complexe avec de nombreux cas extrêmes. En intégrant des logiciels de bout en bout pour prendre en charge les aspects les plus ésotériques de la souscription, Rocket élimine ces maux de tête. Pourtant, même ce produit bien considéré est loin d'être parfait. Rocket a reçu beaucoup de critiques en 2016 pour une publicité Superbowl avec le slogan "Bouton poussoir. Obtenez une hypothèque.»(Commentateurs:« Attendez, n'est-ce pas ce qui a causé la grande récession?! ») En réalité, obtenir un prêt hypothécaire est encore loin d'être une expérience de« bouton-poussoir ». Un refinancement prend généralement plus de 30 jours avec Rocket, qui correspond à peu près aux moyennes de l'industrie. En raison de ces frictions inhérentes, de nombreux Américains – même ceux qui ont un crédit exceptionnel – ne refinancent pas, même si cela pourrait être avantageux de le faire.
Deuxièmement, Rocket montre comment, à grande échelle, les grandes sociétés de financement (qu'il s'agisse de fintechs ou de titulaires) cherchent à se développer dans des domaines de produits adjacents. Certaines extensions sont évidentes. En plus d'être un initiateur, Rocket Mortgage possède également une entreprise de services qui conserve les droits de gestion sur 92% de ses origines et prend aujourd'hui en charge 1,8 million de clients. D'autres zones d'expansion sont moins évidentes. Par exemple, Rocket vous aidera également avec un prêt personnel (Rocket Loans) ou même la vente d'une voiture d'occasion (Rocket Auto). À l'ère du reclassement, chaque entreprise s'efforce de s'approprier l'expérience client complète et d'approfondir cette relation.
Troisièmement, à un niveau granulaire, Rocket révèle comment l'automatisation de la finance peut entraîner des pertes d'emplois pour les travailleurs, mais des économies pour les consommateurs. Les agents de crédit assistés par logiciel de Rocket sont 3,5 fois plus productifs que leurs pairs: ils concluent 8,3 prêts par mois, contre 2,3 pour le reste du secteur. Cet écart augmentera probablement avec le temps. Dans le domaine des prêts personnels, les prêts sont automatisés à presque 100%; à long terme, il en sera de même pour les hypothèques. Qu'est-ce que cela signifie pour les 400 000 agents de crédit du pays? Il y en aura beaucoup moins. La bonne nouvelle pour les consommateurs est que moins d'agents de crédit signifie moins de coûts et plus d'économies. Les coûts de montage des prêts hypothécaires sont restés obstinément élevés, dépassant 10000 $ en 2018. En fin de compte, ces coûts sont supportés par les consommateurs.
Le secteur hypothécaire est mûr pour de nouvelles innovations, et nous sommes impatients de voir quelles entreprises définiront la prochaine génération. Les entreprises hypothécaires ne sont pas faciles à créer: il a fallu 500 ans aux employés de Rocket Mortgage. Mais pour les entreprises qui perdurent, le gain – à la fois en impact client et en réussite financière – pourrait être considérable.
–Rex Salisbury, partenaire de l'accord fintech a16z
Évaluation de l’impact du COVID-19 à travers les banques
Si vous regardiez uniquement le marché boursier, le point de vue économique semblerait étrangement optimiste. Depuis les creux de mars, vous constaterez une augmentation record de plus de 45% du S&P. Cette lentille étroite indiquerait une économie apparemment forte et une formidable dynamique de croissance. Cependant, le marché boursier est rarement une bonne indication de ce qui se passe réellement dans l'économie. Dans un monde où 30 millions Les Américains ont perdu leur emploi et de nombreuses entreprises restent fermées, une vision simpliste des données de marché est insuffisante. Beaucoup de grandes banques ont déclaré des bénéfices ce mois-ci, et leurs comptes de résultats et bilans brossent un tableau beaucoup plus clair de ce qui se passe réellement. Après avoir fouillé leurs rapports, commentaires et mouvements de bilan, voici quelques points à retenir:
- Revenus record: Les banques ont enregistré des bénéfices commerciaux records au cours du dernier trimestre, alimentés en partie par le trading obligataire. Goldman Sachs, par exemple, a vu un 93 pour cent augmentation annuelle des revenus commerciaux et 150 pour cent augmentation annuelle des revenus du trading obligataire. Cela peut être attribué en partie à la forte augmentation des offres de dette au cours des derniers mois (plus de 5,1 milliards de dollars de nouvelles offres de dette par les entreprises au premier semestre). Citi, JP Morgan et Bank of America ont également vu leurs revenus commerciaux augmenter. Cela continue de soutenir leurs revenus, même si la réduction du taux des fonds fédéraux signifie qu'ils ne peuvent pas compter sur le revenu net d'intérêts pour contribuer à leur chiffre d'affaires.
- Se préparer au pire: Les banques augmentent leurs provisions pour créances douteuses dans leurs bilans. Ces provisions constituent des réserves contre les radiations futures, si et quand les consommateurs sont incapables de rembourser leurs prêts. Rien qu'au dernier trimestre, par exemple, JP Morgan a ajouté 10,5 milliards de dollars de provisions pour créances douteuses. Combiné avec les provisions de Citi et de Bank of America, cela représente plus de 28 milliards de dollars pour les pertes sur prêts futures. En plus de cela, de nombreuses banques prévoient un chômage à deux chiffres pour le reste de l'année. Les récents mouvements de bilan indiquent leur volonté de rester à l'écart de nouvelles difficultés économiques.
- Le comportement des consommateurs est largement positif: Il est intéressant de noter que de nombreuses grandes banques n’ont pas encore constaté de changement radical dans la capacité des consommateurs à rembourser leurs prêts. JP Morgan signalé des reports de paiement de 2,1% pour les cartes grand public et de 4% pour les cartes professionnelles; 90 pour cent de ces reports sont de moins de 30 jours. Au total, les radiations nettes chez JP Morgan ont augmenté de 6% au dernier trimestre – plus d'un milliard de dollars de moins que les attentes. Une explication possible est que les programmes gouvernementaux élargis et les mesures de relance ont contribué à maintenir les consommateurs à flot. Cela pose la question: les consommateurs s'endetteront-ils si ces programmes se tarissent dans les mois à venir?
Alors que les retombées économiques du COVID-19 ne se sont pas encore manifestées sur le marché boursier, les banques prennent des mesures importantes pour se préparer à l'aggravation des conditions. La bonne nouvelle, si vous pouvez l'appeler ainsi, c'est que la plupart des banques sont mieux préparées qu'elles ne l'étaient en 2008 – et se gardent d'une longue récession.
–Matthieu Hafemeister, analyste d'opérations fintech a16z
Un modèle émergent d'épargne à haut rendement
Nous avons appelé 2019 le année de comptes d'épargne à haut rendement, alors que des entreprises telles que Betterment, Wealthfront, SoFi, Robinhood et Credit Karma recherchaient des clients de premier ordre. Cependant, l'effondrement du taux des Fed funds à proche de zéro poussé les entreprises fintech à baisser également leurs rendements. En conséquence, l'intérêt des consommateurs pour ces comptes s'est tari, créant une crise pour les entreprises qui ciblent les principaux consommateurs. Malgré cela (ou peut-être à cause de cela), une nouvelle catégorie d'entreprises émerge, offrant des rendements élevés via un véhicule différent.
D'une manière générale, les fintechs ont eu du mal à attaquer le marché principal. Wealthfront et Robinhood ont sans doute obtenu le plus de succès en se concentrant sur les épargnants du millénaire et les commerçants du millénaire (day), mais même ces produits sont à une échelle relativement petite par rapport à Chime ou Credit Karma. Les lecteurs avertis souligneront à juste titre qu'un petit public de premier choix peut être très précieux. Et étant donné la concurrence intense entre les prestataires de services financiers pour fidéliser les «futurs riches», les opérateurs historiques comme Chase, Bank of America et SVB proposent déjà des expériences relativement robustes pour les principaux clients.
Alors, que doit faire un fondateur de fintech? Des entreprises comme Donut, Sortie, et Dharma avancent un nouveau modèle dans lequel ils fournissent un rendement supérieur à 2% sur les dépôts en incorporant des prêts de crypto-titres. Plus précisément, les utilisateurs déposent des USD pour gagner des intérêts, tout comme un compte d'épargne. En fin de compte, ces dépôts sont convertis en crypto-monnaies, qui sont ensuite prêtées à des hedge funds cherchant à tirer parti de leurs transactions. Ces fonds spéculatifs sont prêts à payer un taux d'intérêt élevé et capitalisent généralement trop le prêt, atténuant ainsi les risques de perte. Bien que le rendement soit plus élevé, le risque correspondant est également plus élevé, car ces comptes ne sont pas assurés par la FDIC et dépendent d'une assurance au tiers pour se protéger contre le vol ou d'autres pertes.
Bien qu’il existe une incertitude réglementaire autour de ce modèle, il est intéressant à deux niveaux. Tout d'abord, il s'agit d'un excellent exemple de l'intersection de la crypto et de la fintech, où la crypto est un catalyseur invisible d'une proposition de valeur de base pour le consommateur. Deuxièmement, ce modèle offre la possibilité à un acteur émergent de créer une offre orientée prime qui englobe des sources plus complexes de rendement plus élevé – allant des prêts de titres aux stratégies de négociation actives. Il combine l'interface utilisateur / UX intuitive et conviviale d'une néobanque avec l'ensemble riche et composable de produits financiers en cours de construction en crypto.
Bien que nous ayons probablement atteint la saturation des néobanques américaines à grande échelle axées sur les consommateurs subprime, les segments de consommateurs proches de premier ordre et de premier ordre sont toujours à gagner. Nous observons des entreprises comme Sortie et Donut soigneusement pour voir quels accessoires de valeur ravivent l'intérêt pour ces segments.
–Anish Acharya, associé commandité fintech a16z, Alex Pruden, partenaire d'accord crypto a16z, et Matthieu Hafemeister
L'attrait des nouveaux produits créateurs de crédit
Au cours du mois dernier, Chime et Apple ont tous deux lancé des produits de création de crédit. Chime a apporté son Carte de crédit sécurisée Credit Builder sortie de la version bêta et Goldman Sachs et Apple ont introduit le "Chemin vers la carte Apple», Un programme de quatre mois qui offre aux candidats à la carte Apple rejetés des conseils mensuels sur ce qu'ils doivent faire pour être approuvés. Que sont les produits de renforcement du crédit et qu'est-ce qui explique l'intérêt récent?
Ce n’est pas un secret que 62 millions Les Américains sont des «dossiers légers», ce qui signifie qu'ils ont moins de quatre comptes de crédit ou moins de six mois d'historique de crédit figurant sur leur rapport de crédit. Un autre 26 millions Les Américains sont «sans dossier», sans antécédents de crédit. Avec un dossier très fin, une banque ou un prêteur n'a souvent pas suffisamment d'informations sur les antécédents de crédit pour offrir un prêt. Et comme les milléniaux préfèrent de plus en plus les cartes de débit, ils ne construisent pas non plus d'historique de crédit. Par conséquent, quand vient le temps de demander un prêt hypothécaire, une carte de crédit ou un autre prêt personnel ou commercial, il est difficile d'obtenir un taux d'intérêt bas – ou d'obtenir l'approbation du tout.
Il existe certaines options pour créer du crédit, comme les prêts aux créateurs de crédit et les cartes de crédit garanties. Bien que les prêts aux créateurs de crédit ne soient pas de nouveaux produits – ils sont offerts par les banques communautaires et les coopératives de crédit depuis des années – il est difficile de les trouver et d’y avoir droit et cela dépend souvent d’une relation personnelle avec la banque. Avec les prêts aux créateurs de crédit, les consommateurs effectuent des paiements mensuels, qui sont généralement détenus sur un compte rémunéré par la banque. La banque signale les paiements à temps aux bureaux de crédit, ce qui ajoute à l'historique de remboursement positif du consommateur dans son dossier de crédit et augmente sa cote de crédit. (L'historique de remboursement comprend 35 pour cent du score FICO d'un consommateur.) À la fin de la durée du prêt, les paiements totaux du client, plus les intérêts, lui sont retournés. Alternativement, cartes de crédit sécurisées, comme l'offre de Chime, nécessite généralement un dépôt minimum, qui fixe une limite de dépenses (par exemple, un dépôt de 200 USD vous permet de dépenser 200 USD). Si le consommateur ne paie pas sa facture, le risque est faible pour l’émetteur de la carte: il peut prélever l’argent du dépôt du consommateur et facturer des intérêts (la carte Chime est à 0% APY). Ces paiements sont également signalés au bureau de crédit, qui aide le consommateur à constituer son dossier de crédit. Aucune de ces options, cependant, ne donne aux consommateurs des conseils sur la façon de améliorer leurs cotes de crédit.
Un certain nombre de sociétés de déclaration des loyers comme RentTrack, PayYourRent et Pinch (acquises par Chime), permettent aux consommateurs de déclarer leurs paiements de location à temps aux bureaux de crédit. Plus récemment, des entreprises comme Self Financial et SeedFi – ainsi que la carte Chime et les conseils «Path to Apple» de Goldman – se sont concentrées sur l'aide aux consommateurs pour obtenir du crédit grâce au remboursement de prêts.
L'historique de remboursement des prêts est plus efficace pour améliorer l'accès au crédit que les paiements de location et de services publics. Pourquoi? Parce que le crédit est une mesure de la volonté du consommateur de payer, et non de sa capacité à payer. Le paiement du loyer et des services publics n’évalue pas la volonté de payer des consommateurs, car ils avoir pour les payer pour maintenir le logement. Ainsi, la plupart des prêteurs traditionnels n'accordent pas autant de crédit aux consommateurs pour le paiement du loyer et des services publics que pour les paiements plus discrétionnaires sur les cartes et les prêts. Par conséquent, les paiements de loyer et de services publics ne sont souvent pas pris en compte dans les modèles de souscription. Ainsi, bien que les nouveaux modèles FICO intègrent des données alternatives, telles que les données de location et de services publics, dans la cote de crédit d'un consommateur, sans améliorer l'accès du consommateur au crédit, ces données alternatives sont actuellement d'une utilisation limitée – d'autant plus que la plupart des prêteurs utilisent toujours un Version FICO. Pour le moment, les prêts aux créateurs de crédit offrent souvent un meilleur moyen d'aider les consommateurs à réaliser des progrès financiers.
–Seema Amble, partenaire de l'accord fintech a16z
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Traduction de l’article de Lauren Murrow : Article Original
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